特朗普總統(tǒng)曾承諾將催生制造業(yè)繁榮、為美國(guó)帶來黃金時(shí)代的愿景，如今正走向反面。歷經(jīng)特朗普和拜登兩屆政府多年的經(jīng)濟(jì)干預(yù)，目前美國(guó)從事制造業(yè)的就業(yè)人數(shù)，是自疫情結(jié)束以來的最低水平。
聯(lián)邦數(shù)據(jù)顯示，自特朗普推出 “解放日關(guān)稅” 后，在隨后的八個(gè)月里，制造業(yè)企業(yè)持續(xù)裁員。這一趨勢(shì)進(jìn)一步加劇了行業(yè)收縮，自 2023 年以來，制造業(yè)崗位已減少超過 20 萬個(gè)。
美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）追蹤的工廠活動(dòng)指數(shù)，在截至 12 月的連續(xù) 26 個(gè)月里呈萎縮態(tài)勢(shì)。不過，該指數(shù)顯示，1 月份新訂單和生產(chǎn)活動(dòng)出現(xiàn)回升，這一跡象令分析師感到意外。美國(guó)人口普查局估計(jì)，受拜登政府芯片和可再生能源資金支持而激增的制造業(yè)建設(shè)支出，在特朗普?qǐng)?zhí)政的前九個(gè)月里，每個(gè)月都在下降。
這種漸進(jìn)式的放緩，在某種程度上是數(shù)十年長(zhǎng)期趨勢(shì)的延續(xù)。這些趨勢(shì)將工廠崗位轉(zhuǎn)移至海外，并導(dǎo)致中西部城市空心化。在一個(gè)資本規(guī)劃和建設(shè)周期動(dòng)輒長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的行業(yè)，想要實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并非一蹴而就。
11 月，美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)工業(yè)生產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行年度修正時(shí)，下調(diào)了自疫情以來美國(guó)整體產(chǎn)出的預(yù)估。
“我們從未完全恢復(fù)到疫情前的水平，”SGH 宏觀顧問公司的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Josh Lehner表示。
盡管汽車和芯片制造商在過去一年里裁員數(shù)萬人，但整個(gè)行業(yè)穩(wěn)定的裁員率表明，就業(yè)崗位的減少是漸進(jìn)式的。
Lehner及其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，有跡象表明產(chǎn)出已趨于穩(wěn)定，即便增幅不大。不過，生產(chǎn)效率的提升可能會(huì)影響新增就業(yè)崗位的數(shù)量。白宮發(fā)言人指出，近幾個(gè)季度制造業(yè)生產(chǎn)率小幅上升，且過去一年工人的工資漲幅超過了通貨膨脹率。
從長(zhǎng)期來看，關(guān)稅或許能達(dá)到預(yù)期效果，使部分制造商更具與海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡的能力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，較低的利率和放松監(jiān)管也可能提供支持。但在短期內(nèi)，關(guān)稅推高了許多企業(yè)從海外采購(gòu)原材料的成本，迫使那些使用進(jìn)口零部件的公司要么提高產(chǎn)品價(jià)格，要么緊急尋找替代供應(yīng)來源。
白宮政策制定的時(shí)斷時(shí)續(xù)，特朗普最近幾周威脅要對(duì)歐洲、加拿大和韓國(guó)征收新關(guān)稅 ，也導(dǎo)致許多企業(yè)高管認(rèn)為，這是投資停滯的一年。最高法院可能廢除部分進(jìn)口稅的可能性，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。
與此同時(shí)，盡管面臨關(guān)稅壁壘，其他國(guó)家仍在持續(xù)擴(kuò)大出口，這壓低了全球市場(chǎng)的價(jià)格，使美國(guó)制造商難以與之競(jìng)爭(zhēng)。
“我們的產(chǎn)品組合中，幾乎沒有任何產(chǎn)品從關(guān)稅中受益，” 總部位于北卡羅來納州的英斯特爾工業(yè)公司（Insteel Industries）首席執(zhí)行官 H.O． Woltz III表示。
今年，外國(guó)鋼鐵的關(guān)稅稅率已翻倍至 50%。這使得英斯特爾公司越來越難以從美國(guó)供應(yīng)商處獲得用于生產(chǎn)鋼筋的鋼材，這種鋼筋用于加固混凝土基礎(chǔ)設(shè)施，例如即將連接底特律與加拿大的重要貿(mào)易通道Gordie Howe bridge。相反，當(dāng)美國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)不足時(shí)，英斯特爾公司有時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)而采購(gòu)來自阿爾及利亞、印度等地的受關(guān)稅影響的進(jìn)口鋼材。
“我們今天的增長(zhǎng)可能會(huì)因國(guó)內(nèi)原材料供應(yīng)短缺而受到損害，” Woltz說。
在卡車制造業(yè)，一場(chǎng)持續(xù)多年的疫情后下滑已對(duì)金屬零部件制造商 NN 等企業(yè)造成沖擊。這家總部位于北卡羅來納州夏洛特市的公司在六個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)著 23 家工廠。近年來，為了與海外低成本工廠競(jìng)爭(zhēng)，并應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車需求增長(zhǎng)放緩的影響，NN 削減了其在美國(guó)的員工數(shù)量。
首席執(zhí)行官Harold Bevis認(rèn)為，關(guān)稅最終將使 NN 受益。但與此同時(shí)，進(jìn)口稅推高了鋼材和鋁材的成本，再加上 NN 部分產(chǎn)品所使用的黃金和白銀市場(chǎng)價(jià)格飆升，進(jìn)一步加劇了成本壓力。
這擠壓了公司可用于投資數(shù)據(jù)中心和電氣設(shè)備等新興且潛在高利潤(rùn)領(lǐng)域的現(xiàn)金。
“所以公司確實(shí)遭受了損失，” Bevis說。NN 正試圖通過在后續(xù)訂單中提高價(jià)格來彌補(bǔ)成本。
Bevis表示，業(yè)務(wù)正在加速發(fā)展，而福特和通用汽車（這兩家公司最近因電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)計(jì)提了數(shù)十億美元的減值損失）正推動(dòng)使用國(guó)產(chǎn)零部件。當(dāng) NN 公司評(píng)估在哪些地區(qū)擴(kuò)大汽車業(yè)務(wù)的生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，Bevis警告稱，與墨西哥相比，密歇根州和馬薩諸塞州等地區(qū)的吸引力仍然不足。根據(jù)一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)定，墨西哥的許多產(chǎn)品仍可享受關(guān)稅減免。
特朗普還采取了其他措施，試圖推動(dòng)制造業(yè)復(fù)蘇。他向日本、韓國(guó)等貿(mào)易伙伴施壓，迫使它們達(dá)成協(xié)議，承諾在美國(guó)投資數(shù)千億美元。蘋果、臺(tái)積電（TSMC）和阿斯利康（AstraZeneca）等企業(yè)已宣布大規(guī)模投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目有望創(chuàng)造數(shù)千個(gè)制造業(yè)崗位。
政府官員表示，這項(xiàng)長(zhǎng)期愿景是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自給自足。而投資的時(shí)間跨度往往長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，這使得制造業(yè)的短期前景變得模糊不清。
“我不知道這些資金要到什么時(shí)候才能發(fā)揮作用，” 特朗普表示。
分析師指出，新的投資很可能集中在那些吸引了華爾街關(guān)注的機(jī)器人工具和人工智能組件上，這意味著新增的永久性工廠崗位不太可能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。多年來居高不下的通貨膨脹和借貸成本也拖累了部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這些影響已波及到特定類型的制造業(yè)。
“如果人們不買房，就不會(huì)買家具，” 芝加哥郊外Skyline Furniture Manufacturing首席執(zhí)行官M(fèi)eganne Wecker說。
這家自 1946 年起家族經(jīng)營(yíng)的企業(yè)較早涉足電子商務(wù)，并于 2018 年開始在國(guó)內(nèi)采購(gòu)金屬原材料。
但關(guān)稅仍對(duì)來自越南的硬木、印度的紡織品造成了沖擊。相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格因此上漲。Wecker并不擔(dān)心關(guān)稅會(huì)直接影響天際線公司，她更擔(dān)憂的是供應(yīng)商和零售商的實(shí)力會(huì)因此削弱。
“整個(gè)行業(yè)都有些脆弱，” 在談及家具行業(yè)時(shí)她表示，并補(bǔ)充道，關(guān)稅政策的不確定性已挫傷了企業(yè)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的預(yù)期?！拔也徽J(rèn)識(shí)有誰會(huì)有信心投入資金，結(jié)果可能只維持短短幾年就不了了之?！?/p>
一些投資者認(rèn)為，降息和刺激性財(cái)政政策應(yīng)能推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。
“制造業(yè)的整體表現(xiàn)，最大的決定因素就是我們的經(jīng)濟(jì)狀況，這一點(diǎn)是毋庸置疑的，” 美國(guó)制造業(yè)聯(lián)盟（Alliance for American Manufacturing）主席Scott Paul說。“現(xiàn)在斷言‘新常態(tài)’是什么還為時(shí)過早，因?yàn)槲覀儾艅倓偨Y(jié)束這段跌宕起伏的經(jīng)濟(jì)歷程?！?/p>
來源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)
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